金融

周日,英国零售商马莎百货(Marks&Spencer)处于新的竞价投机中心,经过一年的交易疲软和股价持平,收购谈判重新浮出水面

据“星期日泰晤士报”报道,海湾国家主权财富基金卡塔尔投资局希望组建一个财团,以80亿英镑(121亿美元)收购英国最大的服装零售商,该零售商还出售家居用品和食品

该报引用高级市消息人士的话说,QIA已经是英国第三大杂货商J Sainsbury的26%股东,已经与包括CVC Capital Partners在内的几家大型私募股权公司接洽,以评估他们参与的兴趣,并且向贷方提出有关融资要约的信息

QIA的投资部门卡塔尔控股公司和CVC拒绝发表评论

M&S的发言人表示,该公司不会评论“谣言和猜测”

去年8月,私募股权公司可能已经准备好为M&S做好准备

M&S是英国城镇中心的中流砥柱,以袜子和内衣等中等价位的高品质主要产品而闻名,可能成为主权财富基金的奖杯资产,由于M&S面临强大的逆风,投标可能是及时的

5月份,自2010年以来,首席执行官马克·博兰德(Marc Bolland)大幅削减了该公司三年的销售增长目标,并将其归咎于经济衰退

在该集团报告其三年半以来最大的季度销售下降之后,他在7月份震惊了他的一般商品管理团队

然后在1月份,M&S公布了圣诞节期间非食品类似销售额的下降幅度大于预期

博兰德表示,他有信心由前食品老板约翰迪克森领导的一个新的综合商品管理团队采取措施解决这个问题,尽管直到7月秋冬系列商店才会出现影响

M&S投资者,例如持有标准人寿1.5%的投资者,已表示Bolland必须让这个范围适合安抚股东

本月早些时候,瑞士信贷的分析师质疑Bolland在服装领域实现快速转变的能力,认为M&S因管理变革的复杂性,IT系统的缓慢引入以及2016年之前不会显着改善的物流平台而受到阻碍

M&S股价周五收于372.5便士,市值为60.1亿英镑,出价80亿英镑意味着收购溢价超过30%

2004年,M&S从Topshop-to-Bhs Arcadia商店集团的所有者菲利普·格林(Philip Green)手中收购了91亿英镑的出价

任何交易都有很多障碍

2004年,M&S可能处于比现在更糟糕的状态,而且环境竞争力较弱,例如,Primark尚未成为现在的力量

格林能够在几周内整理出一揽子资金

但在金融危机后的时代,债务融资这种规模的交易将更难以实现,而股权部分将要求几家私募股权公司合并其火力

截至2012年9月底,M&S已经拥有18.6亿英镑的净债务,截至2012年3月,其养老金赤字为2.9亿英镑

尽管M&S的财产(2004年的最后价值为36亿英镑)可能具有吸引力,但由于零售商的养老金计划部分由其部分房地产投资组合的收入提供资金,情况变得复杂

格林在2004年也失败了,部分原因是M&S拥有四分之一股权的私人股东大军坚决反对他

他们可能对卡塔尔人有同感

(1美元= 0.6609英镑)