经济

由于日本央行公布4月26日的会议记录,日本央行董事会成员在采取激进的货币刺激措施以结束20年通货紧缩时出现了分歧

日本央行在4月4日发布大规模量化宽松政策三周后举行的政策会议上,各成员就大胆措施进行了激烈辩论

这一裂痕突显了黑田东彦(Haruhiko Kuroda)在试图引导日本经济走向持续增长时所面临的挑战

会议纪要显示,在日本政府债券市场4月4日采取货币宽松政策后,日本政府债券市场的一些成员表示担忧

该成员警告说,过度激进的债券购买可能会产生不必要的副作用,包括信贷窒息

他们敦促央行采取审慎措施,以抵消其积极的日本国债购买的影响

“关于JGB购买对日本国债和回购市场流动性的影响,一些成员......表示认为应继续审议防止流动性下降的措施,”讨论摘要说明,市场观察

一些成员对可能破坏激进刺激政策的借贷成本上升表示担忧

“我们仍然看到债券市场可能出现不稳定因素,”一名成员在周一发布的会议记录中表示

日本央行上个月宣布了一项巨额刺激计划,承诺在不到两年的时间里注入1.4万亿美元,以振兴陷入通货紧缩的经济15年

该银行设定了未来两年实现2%通胀率的目标

但在4月24日的会议上,它修改了实现三年下半年通胀目标的最后期限

会议纪要还暴露了董事会成员对通胀目标的意见分歧

会议纪要称,“一些成员表示,在预测期后半段通胀率达到2%是很困难的,因为对未来通胀预期的变化将如何实际推高价格存在不确定性

”其中一位成员呼吁在引导货币政策方面有更大的灵活性,并表示如果未能实现既定目标,日本央行的可信度将受到损害

“未能达到目标价格将考验日本央行的信誉

但银行的政策本身是矛盾的

当通胀预期升温时,债券收益率将上升

日本央行无法做任何事情来阻止这种情况,”NLI首席经济学家Yasuhide Yajima东京研究院告诉路透社

日本央行在4月26日的会议上承诺,在两年内将日本国债的持有量增加一倍,因为它将资金供应量从60万亿日元(5930亿美元)扩大到70万亿美元

此举旨在降低债券收益率,降低借贷成本并鼓励支出和投资

大规模刺激措施使股市飙升至多年高点,而债券购买政策则导致市场波动

虽然基准10年期日本国债的收益率在4月5日触及0.315%的历史最低点,但随后几天反弹至更高水平

10年期日本国债的收益率上周达到1% - 这是一年来的最高水平 - 对日本央行宽松政策的有效性产生怀疑

根据Bloomberg和欧洲金融分析师协会追踪的26个主权债务市场的最大涨幅,截至5月21日,日本国债的价格波动幅度为2.6%,达到3.69%,彭博社报道称

对债券负担沉重的日本银行而言,债券市场的紧张情绪仍令人担忧

针对债券市场的动荡,黑田东彦周日表示,日本央行将采取措施,包括通过市场操作筹集资金,以稳定局面

他表示,债券市场的波动性并未对日本经济造成影响,日本银行对债券收益率波动可能带来的损失有足够的缓冲

然而,央行意识到失去投资者信心的危险,已要求周三与日本国债参与者会面以提振投资者信心